日本水分计(为什么日本经济总量停滞了二十几年?)

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日本水分计(为什么日本经济总量停滞了二十几年?)

日本名义GDP在1995年达到5.5万亿美元,此后一直在五万亿美元上下波动。

中国、日本、俄罗斯GDP


为什么会出现这种情况?

1985年9月22日,美国、日本、联邦德国、英国和法国共同签订了《广场协议》。

签订广场协议


协议签订后,美元迅速贬值,到了1987年底,日元、德国马克、法郎兑美元均升值了100%左右,英镑也升值了67%。其他欧洲重要货币也大幅升值。这些国家GDP按美元计,在几年内均出现大幅上涨。

但是联邦德国、英国、法国等欧洲国家,均采用比较稳健的货币政策,没有疯狂刺激经济。

日本在签订协议以后,却采取大放水政策。1985年至1990年,日本M2同比增速从8%上升至13%左右。各大银行拼命去放贷,银行总放贷金额增加96万亿日元,各类消费信贷公司疯狂生长。

五年时间里,日本股市上涨了接近四倍,土地价格上涨了接近五倍。当时日本似乎人人都是炒股专家,投资高手。


日本人疯狂扫货


日本人手里有钱了,就开启全球扫货模式,到处买买买,甚至有日本人叫嚣要把美国买下来。

眼看经济过热,日本政府只能调整政策,紧急加息。从1989年5月底到1990年8月,经过5次加息,基准利率从2.5%上调到6%。大藏省也制定政策限制土地信贷。

经济发展缓慢时,政府降低基准利率,钱存在银行里利息很低,人们把钱从银行取出来拿去投资,刺激经济发展。经济发展过热时,政府提高基准利率,人们把钱存到银行里面赚取高额利息,经济就会降温。

但是,日本的政策转换还是晚了。 泡沫最终破裂,日本股市、楼市下降70%以上。有大量公司破产倒闭,甚至有几万人因此自杀。日本经济就此进入停滞时期。1992年日本GDP增长率下降到了0.8%,1993年更是进一步下降到-0.5%。

十几年后,日本原央行行长黑田东彦说:造成严重通货膨胀和资产泡沫并不是日元升值本身,而是当时日本政府采取了错误的财政政策和货币政策。

广场协议以后,同样面对货币升值,日本因为短视政策,疯狂刺激经济,与欧洲各主要国家面临不同的命运。

这二十几年日本名义GDP虽然没有增长,但是购买力GDP却增长不少。1995日本购买力GDP2.94万亿美元,2005年达到4.05万亿美元,2015年达到5.14万亿美元,2020年达到5.33万亿美元,2021年应该会超过5.5万亿美元。

1995年日本GDP有很大水分,这二十几年,相当于是一个挤水的过程。

另外,日本还有一个与绝大部分国家不同的地方,从1995年到现在,物价几乎没有上涨,这在其他国家是无法想象的。

作为对比,中国的消费品价格,30年时间上涨了十几倍。

中国、日本、德国历年人均GDP


到2021年,日本的人均GDP依然是中国的3倍多,我们还有很长的路要走。

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